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见底了!逻辑即将颠覆性变化,顺丰控股,值得密切关注的物流龙头

2022-10-10 10:46:29 753

摘要:点赞了的2022发财,关注的年年发大财!本文是《价值事务所》的原创文章,第1009篇。文章仅记录《价值事务所》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。都知道医疗是极好的赛道,各种10倍股,100倍股,但也是公认的复杂难学。...

点赞了的2022发财,关注的年年发大财!

本文是《价值事务所》的原创文章,第1009篇。文章仅记录《价值事务所》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

都知道医疗是极好的赛道,各种10倍股,100倍股,但也是公认的复杂难学。现在,可能是你能找到的,最好上手,也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系,并拆解为15个细分赛道,再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法,对各个赛道的投资逻辑了然于心,抓紧机会学习哟。


顺丰的业务布局,是非常全面的,2021年其基石业务时效件(即根据寄递流向与距离,可实现当日达、次晨达、 次日达等,平均送达时间低于24h)实现收入 961.6 亿,增长 7.3%,时效件营收直逼千亿,体量确实很大了,再想高速增长有难度,但也不是不可能。

一方面,公司更积极布局高端电商快递市场,甚至还扩大到逆向物流(退换货市场),另一方面,正如本文一开头所讲,如果无人物流试点成功并开始大面积普及,那么,别看公司时效件已经近千亿营收,说不定对于未来能达到的高度而言,还是个孩子。

毕竟,更快的速度叠加更低的价格,一定会让很多曾经不是刚需的需求变成刚需。

其经济快递收入 322.7 亿,同比增长 54.7%,这块业务,就主要是和拼多多的兔子以及三通一达进行贴身肉搏的低端快递业务。既有直营模式的“顺丰速运”也有加盟品牌“丰网速运”,前者更逼近三通一达,后者则更像拼多多的兔子,定价更为优惠。

并且,公司还向京东学习,为其电商客户提供全国仓储及仓配一体服务,也就是,客户可以提前将商品寄存在顺丰分布全国的仓库里,顾客下单后,顺丰可以选择就近仓库发货,使货物可以更快到达顾客的手里。

快运业务,便类似于德邦在做的事情,搬家时大件包裹寄送不是找德邦就是顺丰,所长大学毕业时,当时就是用的顺丰快运把学校的一堆东西寄回家。2021年,其快运业务收入 232.5 亿,同比增长 25.6%

后面几项主要业务,由于收入占比整体过低,就简单讲一下。冷运及医药业务收入78亿,增长 20.1%;同城急送业务收入50亿,增长 59.1%;供应链及国际业务收入 392 亿, 增长 199.8%(剔除嘉里物流的并表则收入80多亿,同比增长10余个点,按公司的说法今年将增长20-30个点)。

可以说,目前的顺丰除了营收已经逼近千亿的时效件增长放缓外,其余的全都高速增长。

尤其是供应链及国际业务,所长认为,这块业务很可能超越经济、快运、医药冷链、同城更快成为公司的第二增长曲线

毕竟,中国是全球最大的物流市场,也是对外贸易非常旺盛的一个国家,尤其近几年跨境电商的发展如火如荼,国际物流作为跨境电商最大的支柱之一,也必将迎来蓬勃发展

顺丰去年并购嘉里,便是一次强强联合,本来嘉里就是亚洲知名国际物流企业,也于港交所独立上市,拥有丰富的国际客户资源及较强的服务能力,两者融合之后,顺丰的国内网络、客户资源便可以介绍给嘉里,黑科技团队也可以为嘉里赋能,而嘉里的客户资源,端到端服务能力也可以整合给顺丰,两者一合并,瞬间就能覆盖全球95个国家和地区,不论是服务的边际和范围亦或者质量都比之前要好

比如在近期的会议纪要中顺丰就讲:“以前顺丰在东南亚市场的业务,更多是跟当地的物流、电商平台公司的合作,当地的交付由合作伙伴做最后一公里的配送;收购嘉里物流后,有助于提升在东南亚市场的端到端的服务能力,嘉里物流有当地的网络和配送能力,如在泰国的市占率是40%,是很好的战略协同,可以就此开发很多产品给到客户。”

此外,顺丰目前正在建设对标美国孟菲斯以及德国的法兰克福机场的鄂州机场,该机场一旦建成,便是亚洲唯一一个 4A 级货运机场,也是亚洲最大的货运枢纽平台,且这个机场是个开放型平台,一旦投入运行,便将开放给全球航空公司。

不难想象,一个包括全球民航客机、货机的重要的中转场,其周边必将诞生跨境电商产业贸易集群,然后给顺丰带来丰富的业务增长,比如前文提到的美国孟菲斯就有 40%的业务来自产业集群。

所以,随着同嘉里的整合以及鄂州机场的开通,伴随着国内愈发与世界的紧密连接,没有理由不看好顺丰的国际供应链业务,甚至,通过国际贸易的巨大市场,再造一个顺丰也不是不可能。

最后

很多物流企业都只是在某一两个领域进行业务布局,只有顺丰,其业务涵盖时效件、经济件、快运、同城、医药冷链、国际物流等方方面面进,让客户,不论需要怎样的物流业务都可以想到使用顺丰,使其最大限度的进行品牌、资源复用

我们看,近期物流业并购案层出不穷,前有极兔并购百世快运,后有京东收购德邦快运,单一细分领域布局的玩家相继被整合,也侧面印证了未来物流行业的竞争会是综合物流实力的竞争。

虽然,目前顺丰的业务里,除了时效件外其他几乎全部处于亏损状态,但,正如本文一开始所长讲的,随着降本增效黑科技的利用、规模效应扩大、各条业务线发挥资源的协同效应,企业的利润率是一定会得到改善的。

并且,这个利润率的改善,应该不会是线性的,更可能出现的情况是,一夜之间,顺丰的新业务全部开始赚钱了。

最后,给大家隆重介绍一下:价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍,完全基于投资新手的视角,专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等,进行大量的精简,梳理成一个一个的分析框架,这样小白也可以很简单地跟着参照分析,就像练钢笔字时跟着描红一样。

小白看完书后,也可以学着自己做公司分析,而不是一看就会,一学就废。想要自己学会公司分析,学会做价值投资的朋友,一定要买一本好好学一下。

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