顺丰巨亏背后:市场价格战加剧,快递巨头困于薄利与扩张陷阱

时间:2022-10-10 10:32:31 | 浏览:1147

南都讯 记者黄良东在一季报披露前夕,快递行业爆出大冷门,行业“一哥”的顺丰控股迎来上市以来的首次单季度亏损,股价也在9日开盘后一字跌停。4月8日晚间,顺丰控股发布业绩预告,2021年一季度,公司预计亏损9亿元-11亿元,去年同期盈利9.07

南都讯 记者黄良东在一季报披露前夕,快递行业爆出大冷门,行业“一哥”的顺丰控股迎来上市以来的首次单季度亏损,股价也在9日开盘后一字跌停。4月8日晚间,顺丰控股发布业绩预告,2021年一季度,公司预计亏损9亿元-11亿元,去年同期盈利9.07亿元。顺丰表示亏损扩大主要有快递毛利率承压、成本端支出增加两大原因。

在顺丰的历史性亏损引发热议之时,整个快递市场的竞争空前激烈。近日,快递新兵极兔速递传出获得融资消息,而过去几年,通达系“以价换量”以扩张市场份额。然而,在通达系和极兔身后,还分别站着阿里、拼多多、京东等电商巨头,与极兔和通达系相比,在行业电商件快速增长之下,孤军奋战的顺丰并无电商平台依靠,在竞争白热化之下,快递巨头是否难逃薄利与扩张之陷阱?

值得注意的是,这与顺丰此前的年报利润数据与1、2月经营数据的增长态势形成较大反差,短短几个月,从利润持续高增长到突然巨亏,顺丰的“急转弯”也引起了强烈的市场反应。4月9日,顺丰控股开盘即一字跌停,报72.72元/股,市值3313亿元,较去年股价历史最高点跌幅超40%。而“顺丰跌停”的话题更是登上微博热搜榜。

市场竞争加剧之下

快递巨头难逃薄利与扩张之陷阱?

4月8日晚间,顺丰控股发布业绩预告,2021年一季度,公司预计亏损9亿元-11亿元,去年同期盈利9.07亿元。

值得注意的是,这与顺丰此前的利润数据形成较大反差,就在上月,顺丰发布的2020年度财报数据显示,全年实现归属于上市公司股东的净利润73.26亿元,同比增长26.39%

而顺丰此前公布的1、2月经营数据却实现同比增长。数据显示,今年1至2月,顺丰累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元,较去年同期增长33.72%;累计速运物流业务量合计为16.02亿票,较去年同期增长53.89%。

2021年第一季度净利润为何亏损较为严重?对此顺丰表示,“亏损扩大主要因快递毛利率承压、成本端支出增加。”但深入分析,顺丰巨亏背后,其实是行业巨头在于行业竞争加剧之下,陷入快递利润与扩张之矛盾。

其一,快递毛利率承压背后,顺丰赚钱业务与扩张业务布局出现倒挂。其中,顺丰最赚钱的业务,时效件增长低于预期;而顺丰用于扩张市场占有率特惠专配快件,属于最不赚钱的业务,但却增长迅猛。两相比较之前,致使一季度毛利承压、快递利润率增长出现停滞。

对此,顺丰也在公告中表示,“因同行(即竞争对手)在部分区域春节不打烊的安排,分化了部分散单业务,时效件中散单业务增长低于预期;特惠专配业务量增长迅猛,下沉市场电商需求旺盛,导致存量客户中的经济型业务增长较快,公司电商件毛利承压。”

其二,成本端支出增加背后,是行业竞争之下,顺丰为扩大市场之举。

针对亏损的原因,顺丰在公告中表示,公司正处于新业务拓展关键期,为扩大市场份额,打造长期核心竞争力,公司继续加大新业务的前置投入,此外,去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏,公司从去年四季度开始增加临时资源投入。

“在整合的初期,会存在资源重叠投放,预计在今年第三季度初见成效,实现差异化服务体验,资源融通互补,网络效益更优;同时助力公司搭建一张极致时效的陆运网络,提升大件产品的时效及服务体验。”顺丰方面表示。

数据显示,2020年顺丰资本开支(不考虑股权投资)达123亿元,环比增加58亿元;其中在四季度进一步加大产能投入,资本开支(不考虑股权投资)达到49亿元,环比增加14.5亿元。在市场扩张之路上,顺丰控股资本开支节奏加快迹象明显。

新兵极兔、通达系背靠电商巨头

顺丰孤军奋战如何突围价格战

在顺丰的历史性亏损引发热议之时,整个快递市场的竞争更加白热化。近日,快递新兵极兔速递传出获得融资消息,当价格战进一步汹涌引发行业竞争愈发激烈。

过去几年,通达系“以价换量”,市场份额不断提升,但同时也面临着净利萎缩、股价下跌的困局。顺丰的竞争对手通达系,今年1-2月同样业绩大增,但也难逃单票收入下跌的陷阱。而极兔在起网一年内就达成2000万的稳定日单量,如果接下来累及快递头部企业核心的市场份额,市值前景将更加黯淡。

而在通达系和极兔身后,还分别站着阿里、拼多多、京东等电商巨头,这进一步加深了博弈盘面的复杂性。在电商件快速增长之下,背后无电商平台依靠的顺丰压力可想而知,如何在价格战中胜出,成为孤军奋战的顺丰一大难题。

实际上,针对顺丰一季度的亏损深层原因,系在电商件大幅增长的同时,时效件大幅回落。安信证券研报称,预计顺丰控股2021年一季度时效件增速将大幅回落,同时公司从2020四季度加大资源投入,对成本的影响或延续至今年一季度,考虑到去年同期公司享受通行费减免、增值税优惠等,短期盈利能力将承压。

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