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8月29日晚间，德邦快递（603056.SH）发布了2019年上半年业绩报告。数据显示，今年1-6月德邦营收118.92亿元，同比增长16.65%；受人工、运输成本等增长影响，德邦上半年营业成本增长22%至106.54亿元；归属于上市公司股东的净利润1.05亿，同比下降65.61%。南都记者注意到，这是继今年一季度该指标由盈转亏后再度出现负增长，每股收益同比下降66.67%，而就在2018年半年度报告中，上述净利润同比增幅曾一度达159.58%。

截至8月30日发稿前，德邦股份报13.15元/股，涨幅2.1%，股价相比4月发布2018年度报告时（19.8元）下降了33.6%，市值从彼时的190亿下降至127亿元左右。

2018年是由快运起家的德邦全面发力快递业务的关键一年。依据今年半年报数据，本报告期末快递业务收入占公司总收入比重已提升至56.14%，相比于去年底提升了6.7%；快递业务营收66.77亿元，同比增长49.86%，高于行业23.70%的平均增速；而快运业务营收49.92亿元，同比下降9.70%。

德邦2019年半年度报告

财报显示，上半年德邦取得毛利润12.38亿元，同比下降16.72%，毛利率10.41%，降幅4.17个百分点。

关于德邦快递利润的问题，德邦快递董事长兼总裁崔维星在“2019(第八届)运联峰会”的现场曾回应称，一季度亏损不只是今年，德邦过去20年大部分一季度可能都亏损，这和春节放假有关系。B2B的企业客户，在放假期间购买的商品就会减少。

但对于上半年毛利的持续下滑，德邦快递在半年报中解释，“快运业务为公司的成熟业务，毛利率较为稳定”，而“快递业务具备一定的规模效益，伴随收入规模不断提升，规模效益逐步突显，毛利率当前呈现稳步上升的趋势。因此，在一段期间内，公司整体毛利率随着快递收入占比提升有所下滑，但随着快递业务规模效益的逐步显现，毛利率有望逐步修复。”

在业务量方面，1-6月德邦快递件量2.36亿票，相当于“四通一达”在2月这样的业务淡季达到的水平，同比增长35.79%，受大件业务服务溢价影响，票均单价为28.34元，略高于顺丰，同比增长10.36%。德邦方面称，主要是2018年下半年快递业务推出新产品“360特重件”，货物的平均重量增加，整体收入结构变化所致；“公司当前快递整体单量相对同行偏小，因此当前主要战略方向仍然是尽力提高快递业务量，增加市场份额，使分摊到单个包裹上的成本得到有效控制。”

据介绍，传统优势业务快运的营收下降，则是受到市场竞争环境加剧、公司产品结构优化升级等因素影响，“随着快运、快递产品分层逐步完成，快运收入下滑呈现逐步收窄的趋势。

南都记者了解到，近两年，在互联网电商大件的带动下，快递企业与快运企业互相“跨界”拓展业务已渐成潮流：一方面中通、顺丰等快递企业相继发力大件业务和快运版块；另一方面，基于快运的同质化竞争，韵达剥离亏损的快运业务、聚焦快递主业，零担物流企业安能则在8月初发布了MiNi电商小件，作为三大产品线之一。

在一些业内人士看来，德邦与其期待快递和快运业务“齐头并进”，不如选择“一个中心”彻底强化全面竞争力。德邦快递投资者关系部总监黄金龙曾在今年6月回答投资者提问时坦言，“德邦进入快递行业较晚，目前才4年，没有先发的优势”，“德邦做大件快递有先发优势，但与同行差距不明显。未来市场及行业竞争者增速同等变化下，龙头企业集中度会逐渐增高。”

事实上，借助与菜鸟、京东、网易等平台直接合作，电商日益成为德邦提高快递业务量的重要渠道。去年双11期间一项数据显示，菜鸟仓配业务大于8KG，超过80%的业务由德邦承运。今年8月，德邦方面回应投资者提问时表示，其业务渠道已经覆盖了阿里淘宝等主流电子商务平台，线上，电商件占比在逐步扩大，鉴于快递产品公斤段与传统的快递有所不同，更强调服务和时效，“收转派运配称体系与大件市场协同度高”。

大件商品线上渗透率的提升也为德邦等零担企业提供了不少契机。7月底，德邦快递与索菲亚家居达成战略合作，三方将围绕家居干线运输、仓储管理、配送上门和安装交付四个环节，开展深度定制化全链路运输战略合作。据介绍，这也意味着中国快递企业首次深度嵌入到家居企业的供应链当中，把快递企业的传统服务范围延伸至家居企业的原材料加工、产品制造乃至上门送装等全供应链环节。

而此次德邦发布的半年报提到，以仓储与供应链业务为主要构成的“其他业务”上半年营收2.23亿元，同比增长5.86%；截至今年6月30日，德邦拥有82个仓库总面积56万平方米，同比增长101%。德邦方面称，“仓储与供应链可能成为公司未来长期增长的机会点，目前处于业务验证和产品创新阶段。”

除了业绩以外，2019上半年德邦经历了多位高管离职、股价下滑、子公司理财产品爆雷、15万包裹被送进垃圾场事件、员工泄露个人信息事件等一系列负面舆情，半年报中多次强调的服务质量也有待提升。

南都记者注意到，据国家邮政局8月初发布的数据，德邦快递在2019年第二季度用户快递服务公众满意度得分排名中仍然低于顺丰、京东物流等直营品牌，以及中通、韵达等部分加盟快递企业，与一季度相比并没有显著改善。

有分析人士指出，德邦业务结构转型面临“阵痛期”在所难免，在快递市场已接近成熟的背景下继续追逐大件快递业务增量的同时，能否持续完善安全运输、售后服务等环节，在巩固快运领先地位和转型发力快递业务之间取得理想的平衡，仍然是未来需要面临的一大挑战。

采写：南都记者 傅晓羚