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物流指闻上市快递半年报解读系列——申通篇：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

来源/物流指闻

作者/叶帅

申通快递上半年的日子不是太好过，被谈及最多的是“和快捷快递的恩怨”、“投资者的质疑”、“创下新低的股价”。

昨天（8月23日），它与营收425亿的顺丰几乎前后脚发布了半年报。在这份最新成绩单里，我们既看来了闪光点，也看到了一些不足。简而言之：快马加鞭，积极追赶。

一、数据里有乾坤

（一）业务数据

首先来看业务数据，根据申通披露：

申通快递2018年上半年财务数据

2018年上半年，申通快递完成业务量约20.45亿件，同比增长约18.67%，包裹完成量占全国总量的9.26%；

实现营业收入66.42亿元，较去年同期增长19.43%；

实现利润总额11.62亿元，较去年同期增长16.57%；实现归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，较去年同期增长16.21%，原因主要系快递业务量的增长和优化成本控制导致利润相应增加。

在服务质量方面，通过修订邮政申诉考核办法，发布2018年邮政有效申诉率管控指标，优化邮政申诉相关人员绩效考核方案，提升快递综合服务水平，上半年有效申诉率呈现逐月快速下降趋势，自3月份开始，每月低于全国快递服务有效申诉率水平，同时上半年菜鸟指数稳步提升，自1月份的第四名提升至6月份的第二名。

但是，如果我们对比来看会发现：

就18.67%的业务量增速来说，低于行业水平（27.5%）；就53.71亿元的营业成本来说，较去年同期增长20.5%，且高于收入增速；就19.14%的毛利率来说，较去年同期下降了3.61%；而单票收入也从3月份起，呈现下降趋势……

至于其提到的服务质量，不得不承认上半年其以“质量年”作为工作重心，确实取得了一定成效，有效申诉率呈现逐下降趋势，但三个月排名第六，两个月排名第五，一个月排名第四……申通，仍需要加速改进。

（二）运营数据

业务数据看完，我们再来看下运营数据，这方面闪光点颇多，可以说追赶的卓有成效。

网点方面：

深化重点城市网点经营体制改革，进一步减少加盟商承包层级，上半年全网新发展独立网点166个，截至2018年6月30日，全网共有独立网点数量达2,012个。

推行“千乡万镇”覆盖、部分省份试点乡镇全覆盖等措施，不断推进三级、四级行政区域网络覆盖，2018年上半年，新增偏远县级服务点5个，新增乡镇服务点2,300余个，经过一段时期的推广，申通网络全国四级行政单位（街道、乡镇、团场等）覆盖率达66%，较2017年同期增长8%。

干线及路由方面：

继续优化进港、出港路由标准体系，其中干线运输全部采用集约化模式，最大化的降低运输成本，让利给末端网点。截至2018年6月，开通干线运输线路2,231条，较2017年年底增加401条；开通路由达到9,453条，较2017年年底增长84.02%。

干线运输车辆方面：

共有干线运输车辆4,053辆，其中直属于杭州申瑞的车辆数为2,347辆，干线运输车辆自营率为57.91%；在车型方面，共有13.5米以上的干线运输车辆1,750辆，其中直属于杭州申瑞的车辆数为1,155辆。

转运中心方面：

围绕“中转直营、网点加盟”的经营模式对网络内转运中心进行了系统梳理，通过对部分核心转运中心的收购及小集散模式的推广进一步完善中转集散布局。报告期末，快递服务网络共有转运中心68个，其中自营转运中心50个，自营率约为74%。

可以看出，无论是在末端，还是在干线，各个环节，申通都在积极蓄力。

二、蓄力，出拳

面对趋势，和其他友商一样，申通也不只想做一个快递企业。按照其规划：“未来，申通快递将继续以快递业务为基础，在深耕主业的基础上，通过打通上下游产业链，从而构建快递、快运、国际、金融、数据和供应链六大业务板块，实现公司多元化的战略布局，最终将申通快递打造成以快递业务为核心的国际化综合物流服务集团企业”。

那么，它其他版块发展如何？我们查阅到以下信息：

1.国际业务方面

根据申通披露，业务网络覆盖进程进一步加快，从广州口岸顺利完成跨境电商进口通关试运行到与波兰邮政签订合作协议，再到法国邮政和DPD集团到访申通集团并达成初步战略合作意向，其中，申通将与波兰邮政深化合作，整合利用中欧专列、航空包机、海运等资源，在波兰建立东欧地区物流转运中心和多个海外仓，全面拓展中欧小包、国际专线等快递业务，推动申通快递走向欧洲，建立中国-欧洲双向辐射的快递枢纽。

2.冷链产品方面

据悉，2017年4月，申通有限设立全资子公司上海申雪供应链管理有限公司，主要从事食品经营及冷链仓储配送业务。主要定位仓储、运输、配送（B2B、B2C）三类业务。

随后其冷链业务以上海作为试点城市，依次不断复制到其它区域和城市；目前，华东核心配送城市已覆盖上海、苏州、宁波、南通、无锡等地。

冷库仓储方面，平均库存SKU达700余个，库存利用率84.25%，平均日入库量2,100余件，平均日出库量2,700余件，库存准确率为100%。配送方面，总发货车次2,700余车次，配送区域分布为上海市配95%、华东区域4%、其它1%，配送准确率达98.9%，客户投诉0.1%。

从这一数据看，可以说发展态势良好。

3.仓储产品方面

根据披露，其于2017年12月收购上海申通易物流有限公司并对其增资，其主营业务为依托申通快递的物流网络为客户提供仓配一体化解决方案，持续为客户提供标准化及个性化的服务。易物流下设一个昆山分公司，在华东，华中，华南等地设有仓库，营业收入主要为仓储、快递、运输及其他增值服务收入。

按照申通规划“易物流主要以仓配服务为主线，IT技术为工具，供应链金融为加速器，汇聚实时商业大数据，并将业务领域拓展至快运板块，力争未来五年建成百亿规模的综合型供应链服务提供商。接下来，将加快整合加盟网点公司的资源，继续扩大仓储规模，全力打造“申通云仓”品牌，在未来三年中，力争全国仓储面积达到100万㎡，日均订单处理量突破100万单”。

这番“宏大”战略里有一个值得琢磨的细节，“将业务领域拓展至快运板块”，不知是不是快运之心“不死”，要以此在此切入？

（二）值得关注的改革举措

除了以上成绩，上半年申通一些突破性举动也值得关注：

1.减少加盟商承包层级

如上文所述，在网点建设方面，申通快递不断深化重点城市网点经营体制改革，进一步减少加盟商承包层级，2018年上半年，全网新发展独立网点166个，其中重点开展了福州、烟台等重要网点的拆分工作，截至2018年6月，全网服务点数量达2,4000个，较2017年同比增长20%。

2.加大中转转直营推进力度

面对质疑和发展需求，上半年申通转运中心建设力度。

报告期内，完成了福州、襄阳、长沙、郑州、南昌、上海、临海、沈阳等9个地区的转运中心的新建及改建工作；已经完成项目规划且定标的有宁波、嘉兴、江阴、上海嘉定、淮安、重庆、北京、深圳、桂林、合肥、漯河和西安转运中心，其中有7个场地已经开展施工（淮安、北京、漯河、西安、重庆、宁波、深圳）。截止报告期末，全网共有转运中心68个，自营转运中心50个，自营率约为74%。

尤其值得注意的是，在半年报发布当天，申通还发布了另外一条公告：申通快递将以2.4亿元收购东莞、南昌、郑州、南宁、长春中转业务资产组，这是申通快递在2018年上半年第三次转运中心收购。在此之前，申通快递就曾10.62亿先后收购北京、武汉、广东、深圳、湖南转运中心，加快中转直营步伐。

3.改善末端管理

除了加速直营，在末端管理上，申通也有不少创新举措，梳理以下几点：

优化重点城市垂直考核办法，全面提升终端经营管理能力：

推进全网终端战略部署，经过对重点城市垂直考核的持续推进，各网点能更直观的分析下属站点的各项业务指标，对于考核过程中发现的薄弱环节要及时分析，提出解决方案，同时实时跟踪了解整改的成效。

2018年上半年，通过数据分析和对网点现状的评估，已经开通64个站点进行垂直考核，接下来将根据网点开通情况和乡镇推进情况，并结合费制调整进行垂直考核推进落实。

扩大二派总体覆盖范围，丰富末端派送渠道：

为提升快递的派送时效，2018年上半年，部署扩大末端二派总体覆盖范围，通过二派政策的实施，推动了末端快递的及时流转，减少了不必要的到件积压，提升了快递的签收时效，改善了公司的客户服务水平。

同时，在派送过程中，根据客户要求及实际情况进行多元化的“最后一公里”派送，比如送货上门、智能快递柜自提、合作便利店代收等多种末端方式，提升末端派送的服务质量和效率。

费制政策调整及费用核算：

2018年上半年，公司通过对全网各网点派送费用和取派件业务量、重量数据的分析和研究，根据不同时期的市场变化制定相应的费用政策，对派费、车线补贴、续重派费、乡镇补贴、核心城市补贴等费用进行适当的调整，如重点区域派费调整、北京地区快件派送费用调整及限重、山东青岛上合组织峰会费用政策等。

同时根据网点所处区域特性和当地市场的占有率情况，对特定城市单独制定了费制考核政策，以更好的开拓当地的业务。并且协助省区对困难网点进行费用补贴，以稳定和提升各省在当地的市场占有率。

三、“阵痛”过去了吗？

在近期公布7月份业绩简报中，申通快递的业务量为4.18亿件，单月数据创造了今年以来最好成绩。其次，其业务收入增速超过业务量的增速，首次逆转量收之间“剪刀差”，表现亮眼。这不能不归功于上半年的积累蓄力。

值得注意的是，在半年报发布的同日，申通快递发布《关于新增募投项目实施主体的公告》，公告称经董事会审议，同意公司新增上海申雪供应链管理有限公司作为募投项目“信息一体化平台”的实施主体，至此“信息一体化平台”项目后续将由申通快递有限公司和上海申雪共同实施。

募资投向

可以看出，申通仍在蓄力：无论是发展态势良好的冷链，还是其他。

雄关漫道真如铁，而今迈步从头越，祝福曾经的“带头大哥”吧。

以上即为申通半年报解析相关内容，更多报告解析见物流指闻后续发布。

来源/物流指闻

作者/叶帅

资料来源申通快递相关公告

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