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快递“老二”争夺:韵达超圆通19亿票,少挣6亿,股价大跌

2022-10-10 10:24:43 2642

摘要:文|《财经天下》周刊 杨俏编辑|冒诗阳4月26日,圆通、韵达相继发布了2021年年报及2022年第一季度财报。在快递行业“通达系”的竞争中,圆通与韵达的第二名争夺备受关注。(图源:视觉中国)两者在营业数据上你追我赶,韵达2021年营业收入4...

文|《财经天下》周刊 杨俏

编辑|冒诗阳

4月26日,圆通、韵达相继发布了2021年年报及2022年第一季度财报。在快递行业“通达系”的竞争中,圆通与韵达的第二名争夺备受关注。

(图源:视觉中国)

两者在营业数据上你追我赶,韵达2021年营业收入417.29亿元,同比提高24.56%,净利润14.77亿元,同比增长5.15%。圆通2021年实现营业收入451.55亿元,较2020年增长29.36%,净利润21.03亿元,较2020年增长19.06%。净利润上,韵达比圆通少了6.26亿元。

但在业务量上,韵达比圆通多了18.59亿票。韵达2021年快递业务量184.02亿票,同比增长30.10%,市占率也进一步提升至16.99%,相比去年提高了0.02个百分点。圆通2021年公司快递业务量165.43亿票,同比增长30.79%,占全国快递服务企业业务量的15.28%,较2020年度提升0.11个百分点。

虽然在业务量上韵达依然保持着优势,但是资本市场上对两者之间的较量却给出了答案。在两家发完财报的第二天,4月27日开盘,韵达股份盘中最高下跌超过6%,而圆通却是股价上涨至9.91%,接近涨停。

两者的市值也出现了较大的落差,圆通市值近乎580亿元,韵达市值则在420亿元左右徘徊,相差近160亿。截至2022年4月27日收盘,圆通市值为579.25亿元,韵达市值为422.64亿元。

尽管营收、净利润增速不断上涨,但都出现了净利润增速赶不上营收增速的窘境。不只是圆通、韵达,同样的情况也出现在顺丰和中通的财报中。快递江湖怎么了?

圆通用4年赶超韵达

韵达与圆通的争夺可谓非常激烈,圆通在其后紧追不舍。

要知道,圆通曾经也是2015年一举超越了申通成为了快递行业老大,圆通此前,曾创下多个行业第一,2005年最早接入淘宝平台,2016年率先其他快递企业登陆资本市场,并在此后收购了香港先达物流。此后才逐渐被中通、韵达所超越,如今市场份额位于行业老三。

直到2018年,对韵达和圆通而言是特殊的一年。韵达市占率一举超过了圆通,成为行业老二。当时有业内人士表示,圆通内部机构臃肿、流程冗长,对市场反应过慢,对网络末端渠道不够重视。

快递行业人士也对《财经天下》周刊表示,圆通体量快速膨胀之后,战略上出现了误判的情况。2017年快递行业的业务量增速从2016年的50%下降至2017年的25%,圆通误判快递行业的发展,布局了国际、快运等业务,将大量的资源安置在了其他领域,所以其传统的快递领域则被同行反超。

近几年,细看圆通、韵达的市占率也能发现,两者之间的差距也是逐渐缩小。

2018年至2020年,韵达的市占率分别为13.77%、15.79%、16.97%。同时期内,圆通的市占率分别为13.14%、14.35%、15.17%。

在圆通不断追赶之际,韵达自身的处境也并不轻松。

中通从未满足自己第一的位置,已经连续6年处于行业第一的中通,2021年全年包裹量高达223亿件,市场份额扩大至20.6%。中通还打算2020年继续提升市场份额,准备将这个数字提升至25%。对于每年增长只有1个百分点的中通而已,这并非易事。

前有狼后有虎,圆通也穷追不舍,逐渐缩小与韵达之间的差距,在此背景之下,韵达“爬坡”,压力可想而知。

也有业内专家表示,韵达认为现在处于第二就能往第一的位置发展,实际上它与其他几家加盟制快递没有太大的优势,目前的竞争态势对韵达明显不利。如果业务增速再下降,股价也会受影响。

资本市场对于二者之间的竞争给出了明显的答案。

2020年9月之际,韵达市值超过了600亿元,领先圆通A股市值近60亿元,但到了2021年12月,圆通收盘市值正式超越了韵达。这也是圆通在时隔4年之后,市值再次超越了韵达。

为何出现这样的反差,快递行业人士告诉《财经天下》周刊,资本市场的反应跟其扣非净利润有很大的关系。从净利润的角度看,圆通2021年、2022年以及最新一季度的净利润都是远远超过了韵达,这也是为何会出现市值差距的情况。

财报数据也显示,从2020年至2022年第一季度,圆通实现的扣非净利润分别为15.4亿元、20.66亿元、8.21亿元。同期内,韵达实现的扣非净利润分别为12.1亿元、14.02亿元、4.01亿元。

(图源:视觉中国)

价格战转向价值竞争

这背后则与行业内卷,企业之间打价格战息息相关。上述快递业内人士表示,2019年至2021年三年,快递企业的盈利都处于触底反弹的状态,快递行业从2021年第四季度开始,价格处于修复的状态,政策引导的背景之下,快递企业们都有提价的措施,所以企业的利润修复速度没赶上营收的增速。

价格战在2022年逐渐熄火迎来了终局,快递行业的竞争策略也开始由价格竞争向价值竞争转变。

这几年,圆通反复提及最多的就是数字化转型以及提升自有的航空资源。财报显示,2021年圆通航空带来了2.73亿元的净利润,同比增长26.25%。另外,截至报告期末,公司自有航空机队数量10架。

此外,2022年1月,圆通也推出了高端产品“圆准达”,相比于2018年推出的“承诺达”,除了时效性之外,此次新的产品更聚焦于精准派送。“承诺达”业务推出不到一年时间,就传出了解散的消息,包括官网上“承诺达”的二级网站链接早已消失。圆通曾官方回应过,承诺达的业务已经和加盟商的业务融合,官网链接打不开是"系统做同步融合"。业内人士表示,如今圆通新推出的“圆准达”却又与市场上顺丰同城、闪送、达达快送等没有太大优势可言。

在快递专家赵小敏看来,圆通需要2022年利用航空和圆通国际的全方位共振效应,加快"圆准达"网络的铺设,年末前自有飞机规模预计能达到19-20架。

赵小敏表示,2021年至今,韵达出现了近48笔大宗交易,韵达掌门人聂腾云陈立英夫妇也"进军"私募,而公司的数据表现和资本市场表现也相对平淡。

如若韵达在净利润等方面还未赶超圆通,他也担忧,韵达又如何从“保二”变成夺回“第二”?

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