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文 | 杨万里

申通快递有新动态了。

4月15日早晨，申通快递发布业绩快报称，2020年实现归属净利润0.37亿元，同比下降97.36%。对比历年财报，申通快递业绩增速创下2016年以来最大降幅。

对于业绩变动，申通快递解释称，第一个原因是本报告期市场竞争激烈，市场价格下降幅度较大；第二个原因是新增部分银行借款，导致财务费用有所增长。

消息披露后，4月15日开盘，申通快递下跌超4%，股价创下年内新低。截至发文，申通快递股价约为8.6元，总市值约为131.6亿元。

K线数据显示，从2019年7月末开始，申通快递股价便步入了下跌通道。不到2年时间，申通快递从高点30.54元一路下跌，于今日最低跌至8.52元，股价跌幅超72%，总市值蒸发超300亿元。

申通快递股价大幅下跌的原因有两个。

第一个原因是业绩增速持续下滑。2016年至2020年，申通快递归属净利润分别变动64.96%、17.93%、37.73%、-31.27%和-97.36%，导致业绩增速不断下滑的因素是快递行业竞争激烈。

值得关注的是，在中低端市场，申通快递、顺丰等企业持续进行价格战，造成单票收入价格下降。

以今年2月份数据为例，顺丰控股单票收入为15.11元，同比下降16.93%；申通快递单票收入为2.72元，同比下降8.42%。

第二个原因是市场投资风格改变。2019年下半年至2020年，市场主要炒作科技、新能源、消费、光伏等板块。另外，大机构偏好行业龙头公司，例如顺丰控股2020年大涨的部分原因就是机构资金在买入。

由于申通快递既不属于快递行业龙头，又不符合市场炒作热点，因此股价表现低迷。

我们关注到，随着申通快递股价大跌，公司重要股东阿里巴巴已经被套。

资料显示，早在2019年，申通快递控股股东上海德殷投资控股与阿里巴巴签署框架协议。阿里巴巴以约46.65亿元交易价格，间接拿下申通快递约14.65%的股份。

根据申通快递在深交所互动易上的回复，阿里入股申通快递的成本价约为20.8元/股。再对比申通快递当前股价，粗略计算，阿里巴巴浮亏超56%，浮亏数额超26亿元。

申通快递后市表现如何，我们将继续保持关注！